Медвежий сентимент щодо Bitcoin (BTC) зберігається незважаючи на сигнал Пауела про те, що квантитативне зниження (QT) може наближатися до завершення

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл у вівторок заявив, що центральний банк незабаром може досягти моменту, коли його довготривала програма зі скорочення розміру балансу потребуватиме завершення. Водночас BTC продовжує торгуватися у червоній зоні, а похідні інструменти свідчать про постійно переважаючий песимізм на ринку.

«Наш довгостроковий план полягає в припиненні скорочення балансу, коли резерви будуть дещо вищими за рівень, який ми вважаємо сумісним з умовами достатніх резервів», Пауелл заявив у підготовлених заздалегідь заявах для своєї промови на конференції Національної асоціації бізнес-економістів у Філадельфії.

Продовження Нижче Не пропустіть жодної історії. Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні . Переглянути всі розсилки Підписатися Підписуючись, ви отримуватимете листи про продукти CoinDesk та погоджуєтесь з нашими умови використання та політика конфіденційності .

«Ми можемо наблизитися до цього моменту в найближчі місяці, і ми уважно стежимо за широким спектром індикаторів, щоб прийняти це рішення», — додав він.

Так зване кількісне звуження (QT) розпочалося у 2022 році з метою вилучення надзвичайної ліквідності, яку Федеральна резервна система додала до фінансової системи шляхом розширення балансу під час кризи, спричиненої коронавірусом. Відтоді загальний розмір балансу ФРС знизився до 6,6 трильйона доларів з приблизно 9 трильйонів.

Коментарі Пауелла свідчать про те, що Федеральна резервна система не бажає скорочувати свій баланс настільки, щоб резерви банків — кошти, які банки утримують у Федеральній резервній системі — опустилися нижче рівня, який ФРС вважає "достатнім". Збереження рівня вище цього порогу є вирішальним для уникнення зривів на ринках короткострокового фінансування та забезпечення фінансової стабільності.

За словами голови правління, цей момент може наближатися, оскільки центральний банк ретельно оцінює ринкові умови, включаючи нещодавнє зростання різних ставок за нічним фінансуванням.

Коментарі з'явилися на тлі очікувань ринками двох знижень ставки Федеральною резервною системою на 25 базисних пунктів до кінця року, після аналогічного зниження у вересні, що сприяло зростанню оптимізму у криптоспільноті в соціальних мережах.

BTC не вражає

BTC, однак, не вражає, як і широкий крипторинок. На момент написання провідна за ринковою капіталізацією криптовалюта торгувалася близько $112 600, залишаючись переважно без змін за добу.

Опціони, пов’язані з BTC, що котируються на Deribit, продемонстрували одновижневі пут-опціони з пропозицією захисту від зниження, які продовжують торгуватися із премією порівняно з кол-опціонами або ставками на зростання. Опціони з терміном до спливу у березні 2026 року показали аналогічне песимістичне ціноутворення.

Можливо, це спосіб ринку нагадати криптовалютним бичкам, що потенційний кінець кількісного скорочення не обов’язково означає швидкий початок нової програми розширення балансу, подібної до тієї, що була під час COVID і сприяла бичачому ринку криптовалют.

Більше того, темпи квантового скорочення (QT) відчутно сповільнилися з середини 2024 року. З квітня цього року центральний банк обмежив щомісячне викуплення державних цінних паперів до 5 мільярдів доларів США, при цьому зберігаючи ліміт для забезпечених іпотечних паперів на рівні 35 мільярдів доларів. Тож наближення завершення QT не обов’язково сигналізує про суттєвий бичачий або поміркований (яструбий) сюрприз.

Головним висновком із сьогоднішньої промови Пауелла стало те, що програма QT, ймовірно, скоро завершиться. Тобто, Федеральна резервна система, найімовірніше, припинить скорочення свого балансу у найближчі місяці. Темп цього скорочення балансу вже був дуже невеликим, тож це не є суттєвою зміною, — зазначив анонімний спостерігач Markets and Mayhemзазначив в X.